Determinantes da politica de distribuição de dividendos de empresas do novo mercado negociadas na B3

Abstract

Esta pesquisa tem por objetivo geral identificar e analisar as variáveis determinantes da distribuição de dividendos das empresas do novo mercado listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão). O referencial teórico trouxe discussão sobre questionamentos importantes, tais como a avaliação se o pagamento de dividendos são relevantes para o valor da empresa, a discussão a respeito da preferência dos investidores por empresas que pagam elevados dividendos, bem como a discussão a respeito da sinalização dos dividendos para o mercado. Tratou também da perspectiva do pagamento de dividendos ao se considerar a teoria da agência. Observou-se que é um tema bastante controverso, e que envolve decisões complexas. Essa pesquisa é do tipo descritivo, de abordagem quantitativa. Os dados foram coletados nos relatórios e demonstrações financeiras das empresas do novo mercado que compõem a B3 através da economática®, dados secundários. O espaço temporal para a realização da pesquisa inicia-se em 2010 e finaliza em 2019 com 81 empresas. Para o alcance do objetivo proposto utilizou-se da análise de regressão com dados em painel seguida pelas regressões Égide e LASSO. Como principais resultados encontrou-se as seguintes variáveis significativas, INSTREC, ROE e PIB, as quais apresentaram relação negativa com o logaritmo de dividend yield, ou seja, um aumento nessas variáveis tendem a diminuir a variável dependente. Já as variáveis significativas: ROA, MKT e ESTDIV influenciam positivamente o logaritmo de dividend yield, o que implica dizer que um aumento nessas variáveis contribuem para um aumento no logaritmo do dividend yield.