A influencia da inovação no desempenho econômico financeiro: uma análise de empresas brasileiras de capital aberto

Abstract

Esta pesquisa teve como objetivo geral analisar a influência da inovação no desempenho econômico e financeiro de empresas brasileiras de capital aberto, listadas na B3 (Brasil, Bolsa Balcão). O referencial teórico pautou-se em artigos nacionais e internacionais da literatura sobre o tema. Trata-se de um estudo de natureza quantitativa, descritiva, documental e ex post facto; com tratamento multivariado. Para tratamento estatístico dos dados foram utilizadas técnicas descritivas e técnicas de análise multivariada por meio de regressões em painel. Foram realizados testes de especificação do modelo confirmando assim se os modelos estimados atendiam aos pressupostos básicos do modelo de regressão: ausência de autocorrelação e homocedasticidade dos resíduos. Para validação dos modelos foi considerado um nível de significância (α) de 1%, 5% e 10%. Os dados utilizados no presente estudo correspondem a indicadores econômicos - financeiros obtidos no site Economatica e dados coletados no site das empresas por meio dos relatórios contábeis, de administração e de sustentabilidade das empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3 referente ao período de 2012 a 2017. Inicialmente a composição da amostra de dados era de 640 empresas que tiveram alguns critérios de inclusão para determinar uma amostra final; sendo eles: (i) estar ativa, listada na B3, com disponibilidade de dados na base consultada; (ii) não pertencer ao setor financeiro; (iii) não estar em processo de recuperação judicial; e (iv) ter evidenciado os gastos com pesquisa e desenvolvimento no período analisado. Examinaram-se 936 relatórios de dados econômico-financeiros, compostos por relatórios de administração, relatórios de auditoria, notas explicativas e relatórios de sustentabilidade. A amostra compõe-se de 4.056 observações a partir de 172 empresas. A associação entre a percepção da influência da inovação no desempenho econômico-financeiro das empresas brasileiras foi verificada por meio da estimação de nove modelos de regressão. As proxies, utilizadas como variáveis de desempenho foram: ROA, ROE, EBITDA, EBIT, Lucro líquido, Margem líquida e LAIR. Como variáveis independentes, utilizou-se o ativo Intangível, P&D, marcas e patentes e máquinas e equipamentos. Os achados da pesquisa mostraram que a variável principal de inovação (P&D) apresenta significância estatística exercendo influência significativa sobre as proxies de performance EBITDA, EBIT, total de ativos e patrimônio líquido. Contrapondo a influência positiva detectada para as proxies de performance, anteriormente descritas, verificou-se que a variável de inovação (P&D) impacta a (ROA) e a (ROE) de forma negativa e significativa. Não apresenta influência, estatisticamente significativa em relação às proxies de desempenho lucro líquido, margem líquida e LAIR. As variáveis de controle (Intangível, Marcas e Patentes e Máquinas e Equipamentos) exercem influência sobre as variáveis dependente EBITDA, EBIT, total de ativos. As variáveis Intangível e Máquinas e Equipamentos apresentaram significância estatística, exercendo influência sobre o capital próprio. Os resultados também apontaram uma relação positiva significativa das variáveis independentes intangível e máquinas e equipamentos sobre a Margem líquida. Marcas e Patentes apresentou relação positiva e significativa com a (ROA),o (LL) e com o (LAIR)